Las gestoras de fondos de inversión apuestan a los tipos de interés frente a los mercados de renta variable en 2023 en un escenario en el que todas las previsiones apuntan a unos tipos de interés altos durante un tiempo y a la incertidumbre por las tensiones geopolíticas.
Las empresas coinciden en que la renta fija, ya sea deuda pública o privada, proporcionará los mejores resultados de riesgo-rentabilidad ya que se espera que las principales economías entren en recesión en los primeros meses del año y hasta que se recuperen, las acciones pasarán a un segundo plano.
Según Andbank, la renta fija en 2023 no será especialmente exigente en cuanto a vencimientos porque las empresas han adelantado sus necesidades de financiación, mientras que Singular Bank destaca su preferencia por activos monetarios entre 6 y 18 meses y bonos de alto rendimiento (más riesgosos a corto plazo). término).
El departamento de inversiones de Deustsche Bank prioriza bonos de alta calidad y alto rendimiento en empresas con cuentas saneadas, como las del sector financiero, aunque no descuida las inversiones en deuda pública.
Por su parte, los directivos de Bankinter apuntan positivamente a los bonos de dos a cinco años, que consideran tienen unos tipos de interés razonables porque la inflación empieza a ralentizarse, así como los precios de las materias primas y los cuellos de botella en las cadenas productivas.
En cuanto a las bolsas, las empresas indican que en 2023 pueden tener potencial alcista, especialmente en Europa y mercados emergentes, aunque conllevan mayores riesgos por las previsiones de menor crecimiento económico y presiones inflacionistas que apuntan a tipos de interés en la Reserva Federal (Fed) y Banco Central Europeo (BCE) al alza durante más tiempo.
Esta incertidumbre, creada también por la situación geopolítica, lleva a Singular Bank a apostar por los sectores que precisamente se están beneficiando de las subidas de tipos y la crisis energética, es decir, la banca, el petróleo y las energías renovables, insistiendo en que los mercados están “satisfechos” en cuanto a a la curva de rendimiento. y utilidades de la empresa.
Desde Renta4 hacen un matiz positivo para las bolsas latinoamericanas, donde se puede suavizar la política monetaria teniendo en cuenta que empezó antes de las subidas de tipos de interés y para el IBEX 35, principal índice de la bolsa española, tras batir a sus homólogos europeos durante este año.
De hecho, estiman que el selectivo español podría tener un potencial alcista del 32% en 2023 y acercarse a los 11.000 puntos (frente al rango de 8.300 en el que cotiza ahora), estimación que Bankinter reduce al 12%, cerca de los 9.100 enteros.
Todas las empresas coinciden en que habrá ralentización económica y recesiones en los principales países en el primer trimestre de 2023, pero discrepan al pronosticar un aterrizaje “suave” de la economía o un aterrizaje más desigual con una recuperación débil y frágil ante “halcones” Mensajes (duros) de las principales autoridades de los bancos centrales.
De esta forma, pronostican que en 2023 la inflación caerá de forma generalizada, pero que aún tardará en volver al nivel objetivo del 2%, mientras que las economías de EEUU y la Eurozona cerrarán el año con un crecimiento modesto. (pero con perspectivas más prometedoras para España).
Sin embargo, la incertidumbre económica y la guerra en Ucrania, junto con el reciente resurgimiento de casos de coronavirus en China que ha llevado a algunos países a imponer restricciones a los viajeros procedentes de allí, siguen lastrando a las firmas de inversión a la hora de establecer una visión estable para el próximo año.